中國證券網(wǎng)訊（記者 黃蕾）保監(jiān)會進一步強化萬能險監(jiān)管的信號持續(xù)釋放。綜合保險業(yè)及投行人士的觀點來看，對于整個保險行業(yè)來說，萬能險監(jiān)管趨嚴有利于行業(yè)健康發(fā)展，但個別中小保險公司或面臨現(xiàn)金流壓力。

海通證券非銀金融團隊今日發(fā)表觀點認為，部分中小保險公司或?qū)⒚媾R現(xiàn)金流壓力和償付能力充足率壓力，舉牌行為或?qū)⑦M一步被抑制。

一方面，由于中小保險公司的保費主要來源是萬能險等中短存續(xù)期業(yè)務(wù)，保監(jiān)會持續(xù)強化萬能險監(jiān)管，顯著降低了中小保險公司高負債成本的新增保費。且根據(jù)此前規(guī)定，2017年4月1日前，中小保險公司大部分不滿足規(guī)定的產(chǎn)品均需停售。

另一方面，“償二代”新監(jiān)管體系下，中小保險公司的償付能力充足率降低，部分公司已逼近100%的監(jiān)管紅線。在此背景下，部分中小保險公司需要通過增資、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方式有效應(yīng)對以上壓力。

但總體來說，強化萬能險監(jiān)管將有助于行業(yè)健康發(fā)展，目前保險行業(yè)整體經(jīng)營規(guī)范，整體流動性風(fēng)險發(fā)生概率極低。海通表示，“保監(jiān)會未來將引導(dǎo)險資股權(quán)投資以財務(wù)投資為主，進一步強化償付能力監(jiān)管，嚴防系統(tǒng)性風(fēng)險，促進行業(yè)健康發(fā)展。”

值得一提的是，強化萬能險監(jiān)管，對上市保險公司有正面影響，有利于上市保險公司強化競爭優(yōu)勢。這主要是因為，上市保險公司的萬能險占比很小，負債端聚焦于發(fā)展高價值率的長期保障和長期儲蓄業(yè)務(wù)，負債成本較低，資產(chǎn)端則以固定收益類資產(chǎn)配置為主，強調(diào)資產(chǎn)負債匹配，基本不存在舉牌行為。