近年來，券商資管業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上半年，42家上市券商合計實現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入211.95億元，同比微降3.02%，占整體營收的比例為8.42%。整體來看，上半年券商資管業(yè)務(wù)收入雖同比略有下滑，但仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)績韌性，有15家上市券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長。

業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)較大分化

券商資管業(yè)務(wù)主要包括向客戶提供集合資產(chǎn)管理、定向資產(chǎn)管理、專項資產(chǎn)管理、公募基金管理等業(yè)務(wù)。具體來看，上半年，上市券商資管業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)較大分化，有4家券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均在10億元以上；有22家券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入在1億元到10億元之間；有16家券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入不足1億元。

其中，中信證券以54.44億元的資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入保持領(lǐng)跑，同比增長10.77%；廣發(fā)證券、國泰海通上半年資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為36.69億元、25.78億元，分別同比增長8.44%、34.2%；華泰證券、中金公司、中信建投等頭部券商也保持著穩(wěn)健的表現(xiàn)，上半年資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為8.93億元、6.8億元、6.61億元。

值得注意的是，部分深耕資管業(yè)務(wù)的中小券商表現(xiàn)出色，在排名中位居前列。

例如，中泰證券超越多家頭部券商，以10.78億元的資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入位列第四名。財通證券上半年實現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入6.07億元，位列第八名。這兩家券商上半年資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入對整體營收的貢獻(xiàn)度均在20%以上，為業(yè)績提供了重要支撐。

從增速來看，雖然上市券商上半年整體資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比出現(xiàn)小幅下滑，但仍有15家上市券商該項收入同比增長。其中，部分中小券商因業(yè)績基數(shù)較低，實現(xiàn)亮眼增長。例如，長城證券、國金證券資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別同比增長79.27%、45.16%。部分頭部券商則保持穩(wěn)健發(fā)力，推動業(yè)績增長，招商證券、中金公司分別同比增長29.27%、22.27%。

持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級

近年來，券商積極推動資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，不斷提升主動管理能力、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。申萬宏源資管業(yè)務(wù)立足“主動管理能力轉(zhuǎn)型”和“專業(yè)化改革”的中心任務(wù)，主動促轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)部署投研、產(chǎn)品規(guī)劃、渠道服務(wù)等體系建設(shè)。東方證券旗下子公司東證資管持續(xù)推進(jìn)平臺式、一體化、多策略投研體系建設(shè)，進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，以需求為導(dǎo)向細(xì)分客戶群體，為其提供高匹配度的產(chǎn)品及策略服務(wù)。

中小券商則深耕細(xì)分賽道，尋求差異化發(fā)展路徑。例如，中泰證券旗下資管子公司中泰資管重點(diǎn)發(fā)揮權(quán)益投資特色優(yōu)勢，持續(xù)豐富產(chǎn)品體系；發(fā)力養(yǎng)老基金和指數(shù)基金相關(guān)業(yè)務(wù)，并大力推進(jìn)資產(chǎn)證券化項目的開發(fā)與申報。長江證券旗下子公司長江資管重點(diǎn)發(fā)力構(gòu)建“直銷+代銷”雙輪驅(qū)動機(jī)制，深入服務(wù)湖北區(qū)域市場需求。

對于券商資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，深圳市優(yōu)美利投資管理有限公司董事長賀金龍對記者表示：“上半年，資本市場的波動和資產(chǎn)價格分化為資管行業(yè)帶來了一定挑戰(zhàn)。同時，《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》等新規(guī)為資管行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了新指引。未來，資管機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步回歸服務(wù)本源，通過提升專業(yè)投研能力、主動管理能力和資產(chǎn)配置效率，積極構(gòu)建規(guī)?；⒉町惢腋采w不同風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品體系，助力客戶實現(xiàn)財富穩(wěn)健增長。”

展望未來的發(fā)展路徑，公募與私募資管業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)展成為多家券商的戰(zhàn)略共識。東證資管將圍繞公募與私募雙輪驅(qū)動的發(fā)展策略，通過持續(xù)完善產(chǎn)品線布局、推進(jìn)多元投研能力建設(shè)，提升服務(wù)能力，做大管理規(guī)模。招商證券旗下資管子公司招商資管將以“打造具有券商特色、公私募基金雙輪驅(qū)動的穩(wěn)健型資管機(jī)構(gòu)”為目標(biāo)，加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)同，深化公募業(yè)務(wù)布局，提升綜合競爭力。(記者 于宏)